创元期货举办LPG期货上市线上推介交流会

由创元期货主办、大商所特别支持的《LPG期货上市线上推介交流会》于2020年3月23日举办。公司部分能化类产业客户代表、自然人投资者共150余人参加了本次线上交流会。

大商所上海总部专家张艺乔元在《LPG期货风控及交易规则介绍》演讲中，表示液化石油气作为我国第一个同步上市期货及期权的期货期权品种，讲师首先以LPG国际市场为切入点，简述了国际市场的基本情况并从生产、使用、定价三个方面对比了LPG国内市场与国外市场的现状与差异。随着国内LPG使用量的迅速扩张，我国已成为全球最大的LPG进口国及第三大的生产国，他认为，我国的供给不会萎缩，伴随着国内炼厂自用量的提高，国内炼厂自产量将有所减少，进口LPG依存将度逐年增加。接着从供给、消费、贸易、现货市场定价等多方面详细讲述了国内燃料用LPG及化工用LPG的区别，确定了以燃料用LPG为上市标的原因及可行性。最后在LPG期货合约规则讲解中向与会人员介绍了符合我国LPG市场基本现状的合约设计规则、期货交割及主要风控规则，并对LPG期权合约设计向交易者做了详细讲解。

创元期货投资咨询部能源石化和宏观研究员姜梓涵在《LPG期货产业链分析》演讲中，首先以我国燃料用LPG及化工用LPG两大消费领域做为区分，详细介绍了两领域LPG的基本使用情况，以此帮助与会人员初步了解LPG的相关知识。随后放眼国内供需情况，从供应端看，国内LPG的主要来源以主营炼厂产能及进口为主，他认为，随着主营炼厂原料LPG的自用比例增加，投放比例将逐渐减少，民营企业的占比将上升，并受中美贸易战影响，中国进口商已将更多目光投向中东地区，今后LPG进口依赖度将不断上升。从需求端看，国内市场目前以燃料用LPG为主导，并着重指出民用罐装LPG与管道天然气相比，有其成本低、灵活性高等特点，使用占比比较高。另一方面，随着近年来PDH生产线的规划投产、国6汽油标准的落实等一系列的新增产能给化工用LPG带来了诸多增长点。最后在定价方面，他认为，进口LPG价格参考国际价格指数相关度高，并受到进口相关国家实际情况及原油价格波动影响度较高，而国内方面，季节性因素及炼厂检修等是影响产业链的原因也是国内LPG价格的主要因素。